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      廣東首家A股上市農商行之爭 順德農商行凈利實現“反超”

      2022-05-19 08:34:35來源:北京商報  

      經歷2021年上市小高潮后,銀行沖刺A股IPO的步伐呈現出放緩跡象,2022年開年以來,僅蘭州銀行一家上市,同時,更出現IPO被否、主動撤回申請、中止審查等事件。根據證監會最新披露的信息,目前A股上市排隊的銀行共計10家,其中,南海農商行與順德農商行同處廣東省佛山市,且在2019年5月A股上市申請同時獲廣東銀保監局批復同意,當前均處于“預先披露更新”狀態。在IPO關鍵期,作為“同期生”的兩家銀行業績表現如何,誰又能率先成為廣東首家A股上市農商行?

      順德農商行凈利實現“反超”

      隨著2021年年報披露,南海農商行與順德農商行最新業績情況也“浮出水面”。從業績表現來看,兩家銀行營收及凈利均有所提升,但從增速來看,順德農商行則更勝一籌。2021年順德農商行實現營收82.91億元,同比增長32.73%;凈利潤反超南海農商行,實現35.48億元,同比增長29.63%。同期,南海農商行營收凈額同比增長12.67%至59.76億元,凈利潤則增長3.72%至30.43億元。

      “順德農商行經營業績超過南海農商行并不意外,從區位優勢來看,順德農商行所在的順德區經濟發展領先于南海區,順德農商行網點規模和客戶沉淀也超過南海農商行。” 中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英分析認為,中長期來看,順德農商行經營規模、治理結構對業績表現支撐相對更好,從業務的綜合發展來看,順德農商行優勢相對明顯,2021年該行利潤增速也相對較快,但近幾年南海產業園經濟發展較快,因此南海農商行也有較好的發展前景。從數據來看,2021年順德區GDP為4064.38億元,同比增速為8.2%,南海區GDP數值雖不及順德區,但增速較快,同比增長8.8%至3560.89億元。

      受區位優勢支撐,兩家農商行業績已經能夠與已上市農商行一較高下。當前已登陸A股的農商行共有10家,北京商報記者橫向對比發現,從2021年業績情況來看,順德農商行營收僅次于重慶農商行、上海農商行和青島農商行,暫列第四位,南海農商行則位于第六位;凈利潤方面,順德農商行則超過青島農商行暫列第三位,南海農商行則超過常熟農商行位于第五位。

      在金樂函數分析師廖鶴凱看來,2017-2019年南海農商行凈利增速均是雙位數增長,2021年該行凈利潤僅實現個位數增長的原因或許與不良貸款上升、貸款減值準備計提有關。對比同期農商行情況來看,兩家銀行2021年業績表現不俗,特別是順德農商行業績非常亮眼。

      資產負債規模差距明顯

      作為同處廣東佛山的農商行,順德農商行與南海農商行發展進程相似,兩者分別于2009年、2011年由農信社改制為農商行。雖然順德農商行于2017年7月辦理輔導備案登記,時間略早于南海農商行,但兩家銀行的A股上市申請均于2019年5月23日獲得廣東銀保監局批復同意,此后,南海農商行率先順德農商行報送招股書,兩家銀行分別于2019年6月4日、2019年6月26日得到證監會受理,根據證監會披露的信息,兩家銀行均籌備在深交所主板掛牌上市。

      地處同市、申報時點頗為相近,也讓兩家擬上市農商行的角力有了更多看頭。從2021年年報數據來看,順德農商行與南海農商行總資產、總負債相差較大,兩者資產總額分別為4007.29億元和2485.72億元,前者是后者的1.61倍??傌搨矫?,順德農商行與南海農商行2021年負債總額分別為3686.02億元和2252.59億元。對比A股已上市農商行情況,順德農商行、南海農商行均處于中游位置,資產總額暫列第四和第五位,負債總額則分別位于第四和第六位。

      在資產質量方面,順德農商行與南海農商行2021年不良貸款率均有所上升,分別較上年末增長0.02個百分點和0.03個百分點至0.95%、1.08%。撥備覆蓋率上,南海農商行也較上年末有所下滑,減少17.59個百分點至295.31%,而順德農商行則略微小幅增長2.7個百分點至342.11%。

      不過,在資本充足率方面,南海農商行則優于順德農商行,截至2021年末,南海農商行資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為15.99%、14.84%和14.84%,比上年分別上升 0.33個、0.32個和0.32個百分點;順德農商行資本充足率雖上升了0.54個百分點至14.61%,但一級資本充足率和核心一級資本充足率卻有所下滑,報告期內均減少了0.81個百分點至12.11%。

      順德農商行在年報中提到,該行核心資本來源于歷年經營效益的積累,對于后續如何補充資本,該行相關負責人于5月18日接受北京商報記者采訪時表示,該行于日前成功發行了首筆35億元二級資本債,同時IPO也是其補充資本的渠道,目前還在等待批復。

      “2021年兩家銀行不良貸款率有所上升與國內實體經濟面臨壓力加大,也可能與部分不良貸款滯后暴露有關,但兩家銀行不良率上升幅度較小,不良率處于低位。”光大銀行金融分析師周茂華認為,一般來說,部分銀行加大分紅派息、信貸資產較快擴張、加大不良處置力度、外源性融資渠道較窄等都可能引發資本充足率下降,但整體上,順德農商行資本充足率三個指標均高于監管要求,處于合理水平。

      率先“沖線” 誰的幾率更大

      受歷史因素影響,兩家由農信社改制而來的銀行自然人股東較多、股權較為分散。截至2021年末,南海農商行無實際控制人,共有10896戶股東,其中自然人股東就有10842戶;順德農商行共有87977戶股東,自然人股東為87736戶。

      從主要股東情況來看,兩家銀行股東主要以民營企業為主,其中順德農商行的第六大股東為港股上市銀行東莞農商行,報告期內,該行無質押或司法凍結的情況,南海農商行第二大股東能興控股集團有限公司則質押了該行9387.05萬股股份,占其持股比例的45%。

      談及股權分散對銀行發展的影響,廖鶴凱表示,股權分散與銀行發展本身關聯性不高,覆蓋的主要經濟區域發展良好、制度建設完善、管理層穩定、人員崗位規劃完整,銀行就能有好的發展預期。但是如果股權過度分散可能會造成實際控制人長期不明朗、股東變動過于頻繁造成上市進程受影響、制度缺陷導致內部人控制從而可能導致內控失衡的情況侵害股東利益。

      北京商報記者注意到,在此前證監會的反饋意見中,兩家農商行都曾被問及股權轉讓問題,證監會要求順德農商行說明共計26213筆股份變動情況以及其中曾存在1筆股權代持情形和1筆國有股權劃轉情況;南海農商行則被要求說明1427筆股份變動情況及2.37億股股權質押情況。

      而從近期來看,京東司法拍賣平臺顯示,廣東南海農商行3940萬股股權將于6月13日公開拍賣,起拍價約1.7億元。據了解,該筆股權持有人為佛山市佳裕高五金有限公司,占南海農商行總股本的1%;順德農商行也有3萬股職工股將于5月30日拍賣,變賣價為31萬元。

      對于A股IPO“候場”進程中兩家農商行還有哪些需要完善之處,廖鶴凱認為,在上市進程中兩家銀行需要更多關注股東和員工的穩定性問題,這也是農商行現階段普遍存在的問題。從目前的經營情況、資產規???,順德農商行可能會率先登陸A股上市。兩家銀行都有很好的區位優勢,結合各自覆蓋區域的產業和企業情況持續推進數字化轉型,做好金融服務、產業配套服務、發力供應鏈金融服務,都可以發揮各自的優勢。

      “兩家農商行地處廣東地區,經濟較為發達,順德農商行規模較大、財務指標相對較好;而南海農商行經營發展具備較大潛力,業務創新力度較大。兩家銀行同處佛山市,既面臨業務競爭,又有個性化經營特點。在服務實體經濟的背景下,兩家銀行如何求同存異、體現高質量差異化經營特點,可能會是上市考量的重要指標。”王紅英說道。

      針對業績情況和后續發展規劃的問題,北京商報記者嘗試致電并發函至南海農商行,但截至發稿未獲得回復。

      標簽: 銀行沖刺A股 蘭州銀行 主動撤回申請 順德農商行

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